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Archivo de la categoría ‘Subastas inmobiliarias’

0 Nov 4

Real Estate Online y mercados de selección adversa

Escuchando el otro día en la radio al profesor Xavier Sala Martin hablar sobre el comportamiento de los “mercados de selección adversa” me hizo reflexionar sobre si realmente el mercado del “real estate online” se podría categorizar como tal o no.

LOS MERCADOS DE SOLUCIÓN ADVERSA, CARACTERÍSTICAS

Principalmente se podría resumir que un mercado de selección adversa tiene el siguiente funcionamiento. Utilizamos, siguiendo el argumento del profesor, el mercado de “venta de coches de segunda mano” para ejemplificar el funcionamiento.

  • La oferta dispone de mucha más información que la demanda: Imaginemos que los propietarios A y B quieren vender su coche, de la misma marca y año, el primero en un estado perfecto de mantenimiento y el segundo, aunque en apariencia igual, repleto de problemas por mal uso. El primero sale a la venta por un precio de 3.000 € y el segundo por 2.000 €. El comprador, que no dispone de la información sobre el estado de mantenimiento de ambos, valora la compra de uno de los dos.
  • El producto malo penaliza la “formación del precio” del producto bueno : ante la falta de información ampliada del estado real de la oferta, el comprador estima que el “precio de mercado” ronda los 2.500 €, como media de la oferta disponible.
  • El producto bueno acaba saliendo del mercado: el propietario del coche en mejor estado acaba sacando su coche del mercado, ya que no está dispuesto a venderlo al “precio de mercado” y decide no venderlo. El propietario del coche en peor estado consigue vender el coche a 2.500 €, incluso por encima de sus expectativas.

Real Estate Online – Selección adversa

REAL ESTATE ONLINE,  ¿UN MERCADO DE SELECCIÓN ADVERSA?

Basándonos en el razonamiento anterior, veamos las posibles similitudes con el mercado de inversiones inmobiliarias online.

  • Información asimétrica genera desconfianza: el hecho de que la gran mayoría de la oferta online sea publicada por agencias (no hay contacto directo comprador-vendedor) generalmente con una información “pobre” hace que tanto oferta y demanda desconfíen del medio.
  • Producto de calidad no entra en el mercado: los vendedores de producto de calidad no quieren “mezclar” su producto en un canal con producto de baja calidad y de dudosa procedencia y veracidad. Internet se acaba convirtiendo en el canal para vender, con perdón, la “morralla” que no se ha conseguido vender por ninguno de los canales analógicos tradicionales.

EL CAMBIO DE PADIGMA, EN ESO ESTAMOS

Viendo el diagnóstico, parecen claras las recetas para que las grandes operaciones de inversión inmobiliaria se puedan canalizar online.

  • Simetría, profundidad y credibilidad de la información: aportar información profunda, contrastada y auditada como clave necesaria para generar crediblidad por parte de la demanda en un proceso de subasta o venta privada online.
  • Desintermediación: como medio para facilitar que la información entre oferta y demanda circule en tiempo real de manera “no interesada”.
  • Posicionamiento específico “boutique vs bazar”: difícil no ser posicionado como “subasta = producto morralla” si no se pone filtro al producto y usuarios admitidos. No se puede ser “todo a 100” y “boutique de lujo” a la vez.

Y en esto estamos en addmeet.com, con nuestros éxitos y fracasos, pero convencidos que el canal online es una alternativa fiable y real para las grandes operaciones de inversión inmobiliaria respecto del canal analógico tradicional.

 

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Iñigo Corres

CEO addmeet.com

icorres@addmeet.com

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2 Abr 23

Reventas inmobiliarias express y la comercialización tradicional

Durante este primer trimestre se ha producido una operación bastante llamativa en el mercado de inversión inmobiliaria de Barcelona. Un solar terciario de 8.700 m2t ubicado en Plaza Europa 33 de Hospitalet de Llobregat fue vendido en febrero para posteriormente ser revendido (entendemos que con un margen mínimo del 20% que hiciese dicha reventa atractiva) por el comprador a un nuevo inversor inmobiliario en abril, dos meses después de la primera transmisión, con el consiguiente perjuicio para el primer vendedor, que ha visto “volar” un margen que debería haber sido suyo. Veremos si podemos sacar alguna reflexión al respecto.

Subastas inmobiliarias - Solares en venta

Solar Plaza Europa, 33 (Hospitalet de Llobregat) – Reventa Express

REVENTAS INMOBILIARIAS EXPRESS, POSIBLES CAUSAS

Analizando las posibles causas de esta “imperfección del mercado” podríamos distinguir las siguientes:

  • Negligencia en la comercialización inicial: el comercializador pudiera no haber llegado en el primer proceso al comprador que más estaba dispuesto a pagar por el solar en ese momento concreto, con el consiguiente quebranto para el vendedor inicial, ¿posible problema de falta de alcance o alcance mal segmentado?.
  • Contingencias urbanísticas de mercado cambian el valor de un inmueble: el 20 de enero se aprobaron las zonas definitivas del PEUAT (Plan Especial Urbanístico de Alojamientos Turísticos) que limita en gran medida el desarrollo de nuevos hoteles en Barcelona capital haciendo de Plaza Europa el destino hotelero urbanísticamente viable mas cercano a la capital, con la consiguiente presión de la demanda y alza de precios. Sabiendo esto, ¿no hubiera sido labor de asesoría estratégica inmobiliaria del primer comercializador “frenar” la primera venta hasta conocer el desenlace del PEUAT de cara a maximizar el valor para su cliente con un buen “timing” de venta ?.
  • Tasación desactualizada marca expectativas laxas:  si a todas o a alguna de las causas anteriores añadimos que el primer vendedor no contase con una tasación que añadiese al valor la anterior “contingencia urbanística”, hace que se haya conformado con una oferta que no se ajustaba al valor real del inmueble… pese a ajustarse a su valor de tasación.

 SUBASTAS INMOBILIARIAS Vs REVENTAS INMOBILIARIAS EXPRESS

Partiendo de que la falta de transparencia endémica de nuestro mercado de inversiones inmobiliarias hace que este tipo de contingencias puedan ocurrir más fácilmente que en mercados mas transparentes, si que creemos que los procesos de subasta inmobiliaria hacen mucho más complicado que así sea por la maximización de la transparencia y alcance que implican.

En un mercado alcista, intrínsecamente más dado a la especulación, importante no facilitar la misma con una comercialización inmobiliaria poco eficiente.

 

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Iñigo Corres

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0 Jul 18

Subastas inmobiliarias «reguladas», a falta de pan…malas son tortas

A finales del mes de Junio, el Ayuntamiento de San Sebastián de los Reyes publicó en el perfil del contratante tres solares municipales (uso residencial libre) a subasta en los que, de manera novedosa, se definía en el clausulado tanto un precio máximo de repercusión de compra del suelo (790 €/m2t)  como un máximo de precio final (2.425 €/m2c) al que se podrán vender los pisos por parte del promotor adjudicatario. Veamos que implicaciones puede tener esta “novedad”.

Subastas inmobiliarias – Solares en venta – «Pilar de Abajo»

 SUBASTAS INMOBILIARIAS “REGULADAS”, CRITERIOS DE PARTIDA

La subasta, aparte de la limitación económica anterior, define que el 30% de la valoración será por “criterios técnicos” de las propuestas presentadas (anteproyectos)  y el 70% restante por “criterios económicos” (oferta económica). Resumiendo:

  • Se incentiva la venta de vivienda libre a precio inferior a mercado : si el precio de mercado definido por las promociones contiguas de Grupo Lar (2.700€/m2c) e Insur (2.600 €/m2c), se fija el precio máximo de primera transmisión de vivienda un 10% por debajo del precio de mercado, no regulando las transmisiones posteriores.
  • Se acota el margen del inversor inmobiliario : en un escenario de compra al precio máximo admisible (790 €/m2t), el inversor inmobiliario tendrá un margen de venta del 30% vendiendo los pisos al precio máximo permitido (2.425€/m2c), contando costes de construcción (750€/m2c) y resto de costes de promoción (260€/m2c).
  • Se “intenta” aplicar criterios de “vivienda VPO” a la “vivienda libre” : acotando el precio de venta de vivienda libre se intenta hacer de un proyecto “libre”… un proyecto de “VPO”.

Subasta Inmobiliaria – San Sebastián de los Reyes – Precios (Mínimo & Máximo)

SUBASTAS INMOBILIARIAS “REGULADAS”, HECHA LA LEY…

Hasta aquí el concepto de lo que se ha intentado aplicar. A partir de aquí, la argumentación de que este formato de “subastas inmobiliarias reguladas” es muy probable que no cumpla los objetivos inicialmente planteados. Resumiendo:

  • Renuncia a maximización del beneficio: contando que la última transacción de suelo en este sector “Pilar de Abajo” en 2016 superó los 1.000€/m2t, el consistorio está renunciando a ingresar 3,3 M€ más por sus solares.
  • Posible “arbitraje” de inversor adjudicatario: estando acotada la primera transmisión, ¿qué impediría al promotor vender los pisos acabados a otra sociedad de su grupo al precio máximo (2.425€/m2c) y que ésta los revendiera a precio de mercado (2.600€/m2c) y de esta manera sumar al margen del 30% inicial esta rentabilidad extra?
  • Posible especulación compradores particulares : aparte de a compradores de uso, ¿no atraerá este modelo a inversores inmobiliarios que buscarán comprar los pisos a un precio inferior a mercado (2.425€/m2c) para poder revenderlos al día siguiente a precio de mercado (2.600€/m2c) y tangibilizar esa plusvalía latente?.

Subasta Inmobiliaria – San Sebastián de los Reyes – Plusvalía Latente

SUBASTAS INMOBILIARIAS “REGULADAS”, CONCLUSIONES

Viendo los posibles efectos anteriores se nos ocurren las siguientes conclusiones:

  • Regular sin conocer los “vicios” del mercado de inversiones inmobiliarias: pese a que el objetivo es loable, esos 3,3 M€  de “plusvalía latente” tienen bastantes probabilidades de recaer sobre el promotor o sobre el puñado de compradores finales que puedan revender los pisos sin limitación (a diferencia de los pisos de VPO). Si el objetivo es  dar “acceso a vivienda económica”. ¿No tendría más sentido haber recalificado previamente a la subasta los solares como VPO y “eliminar tentaciones”?.
  • Desconocimiento del binomio «rentabilidad – riesgo» inmobiliario: viendo que el mercado de venta de vivienda está animado, ¿no parece excesivo un margen promotor del 30% contando que va a vender los pisos un 10% más barato que la oferta cercana y que esto limita mucho su riesgo comercial?.
  • El criterio de repartir la riqueza de un municipio : si el objetivo era “distribuir equitativamente la riqueza municipal”, ¿no tiene sentido que el Ayuntamiento maximice el precio de los solares y esa plusvalía extra de 3,3 M€ sea utilizada en actuaciones para uso y disfrute de más ciudadanos del municipio?.

 

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Iñigo Corres

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1 May 3

Subastas inmobiliarias, mitos y leyendas (III)

La semana pasada comentábamos con un inversor inmobiliario la negativa de alguno de alguno de sus homólogos a participar “por norma” en subastas y nos comentaba, muy elocuente, que al final los procesos de venta inmobiliarios tradicionales no dejan de ser una subasta. Nos ha dado que pensar.

LAS SUBASTAS INMOBILIARIAS “INCONSCIENTES”

Los procesos de venta inmobiliaria analógicos pueden ser “estructurados” con bloqueo del inmueble por el primer inversor que llega a las expectativas o “no estructurados” en el que el vendedor generalmente sigue el procedimiento inferior;

Distribución oportunidad inversión: el agente o agentes en los que confíe el vendedor hacen distribución de la información de la inversión inmobiliaria a los inversores inmobiliarios con un precio objetivo. El posicionamiento en precio del vendedor suele ser alto ya que asume que los interesados negociarán el mismo.

Recepción ofertas: el agente o los agentes intentan conseguir una oferta que llegue al mínimo exigido por el propietario afanándose el la búsqueda hasta encontrar al primer “voluntario”. Una vez que han cubierto, no mejorado, las expectativas del cliente su trabajo de búsqueda culmina ahí.

Análisis de ofertas y búsqueda de mejora: se puede dar el caso en que; a) hay más de un inversor inmobiliario interesado de partida o b) el propietario en su comité, viendo que hay algún voluntario, realiza la reflexión de “si ha venido uno, seguro que ahí fuera tiene que haber más”…obligando al agente a traer más de una oferta que cubra el mínimo exigido.

“Mercadillo de mejora” de ofertas:  una vez encontrados dos voluntarios el agente es el encargado de conseguir mejoras en la oferta yendo sucesivamente a cada uno de ellos con el argumento “X ha subido Y €, ¿en cuanto puedes mejorar su oferta?.

Cierre: una vez el bucle anterior ha llegado a su fin, se cierra la venta con el mejor postor.

Subastas inmobiliarias «inconscientes»

¿NO ES LO MISMO, PERO EN VERSIÓN ANALÓGICA Y , CON PERDÓN… ZAFIA?

Las reflexiones que pueden surgir viendo el caso anterior, que es un proceso de compra y fijación de precios muy extendido en el mercado de las inversiones inmobiliarias, serían las siguientes;

  • Si el incentivo del agente está en llegar a las expectativas del propietario (en una venta de 10M€ cobra un fee de 0,3M€) ¿qué incentivo tiene en seguir buscando inversores después de encontrar el primero? (en una venta de 11M€ cobra 0,33€, la mejora para él en sus emolumentos no es excesivamente relevante pero para el propietario de manera absoluta sí).
  • Viendo la toneladas de tiempo que se consumen en la fase de “recepción”, “análisis” y “mercadillo”, ¿no sería mas eficiente un proceso con las reglas de “proceso” y “conformación de precio” claros y definidos desde el minuto 0?
  • En el caso en que se llega a la fase “mercadillo de ofertas”, ¿no es realmente una conformación de precios a través de subasta?

Resumiendo, quizás los inversores inmobiliarios más reticentes a participar en subastas deberían hacer la reflexión de que están participando en ellas de manera inconsciente muchas más veces de las que creen.

 

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1 Abr 19

Subastas inmobiliarias, mitos y leyendas (II)

Siguiendo con las reflexiones planteadas en nuestro último post de sobre las subastas inmobiliarias, vamos a ahondar en las diferencias entre los diferentes modelos de venta inmobiliaria utilizados en la actualidad.

COMPRA TRADICIONAL VS SUBASTA INMOBILIARIA

Tal y como está estructurado el proceso de venta inmobiliaria, en la mayoría de las transacciones se seguirían los siguientes pasos estandarizados, independientemente del momento del ciclo inmobiliario en el que se produzca la venta;

Carta de intenciones (LOI): el inversor define su interés y pide más documentación para poder realizar su análisis sobre el precio que puede pagar por el inmueble.

Oferta no vinculante: el inversor plantea su oferta, vinculada a poder tener un periodo de exclusiva (el propietario no puede hacer ninguna gestión para su venta durante el mismo) de 5-6 semanas para realizar due dilligence legal y técnica a su cargo de cara a realizar su oferta definitiva.

Due Dilligence:  el equipo técnico y jurídico del comprador realiza el análisis del bien inmueble para ratificar su idoneidad para la compra.

Oferta vinculante: el inversor ratifica su oferta no vinculante o realiza una oferta reajustada por los “riesgos” detectados en la due dilligence no detectados con la información básica inicial facilitada.

Cierre: se perfecciona la venta si ambas partes están de acuerdo en las condiciones.

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Subastas inmobiliarias – Ciclos inmobiliarios «Demanda Vs Oferta»

LA COMPRA TRADICIONAL Y EL PRECIO JUSTO

Las preguntas que nos pueden surgir en una parte del ciclo inmobiliario donde parece que puede haber más inversores inmobiliarios (Demanda) que inversiones inmobiliarias de calidad que cubran sus expectativas de producto, localización y rentabilidad (Oferta) serían las siguientes;

  • En el modelo de “el primer inversor que se acerca a las expectativas de precio bloquea el inmueble”… ¿cómo sabe el vendedor que ese es el comprador que más está dispuesto a pagar por su inmueble hoy?
  • Si el ratio “Inversor interesado Vs Inmueble atractivo” es por ejemplo “30 Vs 1“…¿qué probabilidad tiene de encontrar al “inversor perfecto” mediante el procedimiento tradicional?
  • Si el proceso limita la competencia¿qué probabilidades tiene de llegar a el precio “justo” siguiendo el proceso tradicional de competencia “relativa”?
  • El método tradicional de fijación de precios… ¿es más satisfactorio para el vendedor…o para el comprador?
  • En definitiva… ¿los modelos de fijación de precios en la parte bajista del ciclo deben de ser los mismos que en la parte alcista del ciclo?

 

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Iñigo Corres

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1 Feb 7

Subastas inmobiliarias, mitos y leyendas (I)

Durante las últimas semanas hemos escuchado recurrentemente algunas reflexiones y comentarios de algunos profesionales del sector acerca de los procesos de subasta inmobiliaria sobre los que nos gustaría reflexionar en voz alta con nuestros usuarios.

“Las subastas me generan desconfianza…”

He aquí el principal problema de comprensión, confundir las “subastas inmobiliarias” (tipología de proceso de venta competitivo de un inmueble) con las “subastas judiciales” (proceso de liquidación judicial de un inmueble tras ser ejecutado por un banco). Este estigma, bien ganado todo hay que decirlo, de que las subastas judiciales han sido un proceso poco transparente y controlado por unos pocos subasteros profesionales que se repartían el mercado…todavía está inculcado en la sociedad en general.

Reflexión: no confundamos un proceso para maximizar el valor de un activo con un proceso para liquidar a cualquier precio dicho activo.

“La subasta sólo me la planteo como mi última opción si el resto de canales fallan…”

Corolario 1 del pensamiento anterior, se confunde el objetivo de los diferentes procesos. La subasta, desde el inicio de los tiempos ha sido utilizada para fijar el “precio justo” de forma más eficiente en mercados con más demanda que oferta. Los mercados de valores (Bolsa), el mercado del arte, todas las lonjas de pescado del mundo… son un claro ejemplo.

Reflexión: que ciertos estigmas sociales no nos dejen apreciar la bondad de este método de fijación de precios sobre las alternativas tradicionales.

“Las subastas sólo sirven para activos no prime…”

Corolario 2 del pensamiento inicial, segmentar el mercado objetivo de este tipo de procesos de venta por “tipología de activos” en vez de por “necesidades del cliente” es un error. Insistimos, siempre que haya mas demanda que oferta de un bien, el proceso de subasta optimiza mejor el valor del activo.

Reflexión: para muestra, un botón…

Femmes d'Alger

Femmes d’Alger (179,3 M€) Subasta New York

 “Las subastas son competitivas y los inversores huimos de procesos competitivos…”

El beneficio de una compra tiene dos posibles vertientes; a) comprar barato (bueno para el comprador, malo para el vendedor) o b) comprar en el valor justo pero tener una idea para el activo mejor que la competencia (bueno para el comprador, bueno para el vendedor). Quizás para los inversores inmobiliarios que carezcan de ideas para añadir al activo un valor superior que el de la competencia…la subasta no sea el mejor método.

Reflexión: el valor de los activos inmobiliarios depende de las “ideas” que se vayan a desarrollar en ellos…y eso es lo que hace evolucionar a cualquier sector…no comprar barato y vender caro sin aportar nada nuevo por el camino.

“Comprar en subasta es caro…”

Corolario del pensamiento anterior. Un activo inmobiliario puede ser carísimo para una idea “inferior o estándar” y puede ser baratísimo para una idea “superior”.

Reflexión: lo que es “caro” o “barato” es altamente relativo

“En subastas me gasto mucho dinero en estudio sin la seguridad de ganar…”

En los procesos tradicionales, el inversor que quiere ir a una subasta tiene que realizar todo el gasto de estudio y estructuración de la operación antes de la subasta sin la seguridad de que vaya a ser el adjudicatario, cierto.

Reflexión: ¿y si alguien les redujese estos costes de entrada a 0?. El coste de entrada en los procesos de subasta sería nulo y la expectativa de beneficio alta (quedarse un activo al precio máximo asumible por la empresa). Estimado lector, la respuesta a esta pregunta la tiene mas cerca de lo que cree.

 

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Iñigo Corres

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1 Dic 8

Proindivisos – Operaciones inmobiliarias (11)

En este momento de auge de las inversiones inmobiliarias en España, nos paramos a analizar hoy los proindivisos como modalidad de propiedad de un bien inmobiliario, así como la consecución de la ruptura de los mismos, principal problema para la compra y promoción inmobiliaria de inmuebles que, debido principalmente a herencias, divorcios o distribución de propiedad de desarrollos urbanísticos con estructura de propiedad fragmentada, necesitan de esta ruptura para poder desarrollarse.

Descripción: un proindiviso inmobiliario es aquella situación en la que el derecho de propiedad pertenece indistintamente a más de una persona, siendo los “proindivisarios” los propietarios de una participación “virtual” del inmueble que no se puede dividir físicamente, o bien si se puede dividir pero la suma del valor por separado de las “fracciones” es inferior al valor del “conjunto”.

Proindivisos como operaciones inmobiliarias

Características: en esta modalidad de propiedad, los copropietarios deben participar tanto de las cargas como de los beneficios en su parte alícuota y el derecho de cada propietario será hacer uso de su parte, sin impedir al resto el uso ni perjudicar al conjunto de la “comunidad” (difícil esto último en relaciones familiares o de pareja ya deterioradas). Veremos ahora cuales son las alternativas para la gestión de la “ruptura” de un proindiviso.

División del proindiviso:

  • Vender la parte indivisa: generalmente se suelen valorar al 20-25% de su valor por los riesgos que conlleva la compra de las mismas(derechos de retracto de los propietarios, largos plazos del proceso, arduas negociaciones…).
  • Sacar al mercado el inmueble: los “proindivisarios” se ponen de acuerdo en la venta haciéndola de forma conjunta o a través de un tercero experto, repartiendo el dinero obtenido según el porcentaje de la propiedad. Habiendo acuerdo entre las partes, es la solución más rápida y limpia al ”problema”.
  • Mediación: un “Mediador” profesional gestione para las partes involucradas alcancen su propio acuerdo satisfactorio. Si la mediación no da resultado,
  • Vía judicial: lo más importante en este caso es ser el demandante (o allanarse a la misma si otro proindivisario se ha adelantado), pués es el que propone al juez el valor de tasación y las condiciones de la subasta. Estos procesos suelen terminar en “subasta judicial voluntaria” y en valores no superiores al 60-65% del valor real actual. Las disposiciones que interesa que regulen dicha subasta serían:
    • Tasación: para demandantes sin oposición de parte se puede imponer la tasación más ventajosa. Si hay oposición, define el juez con asesoramiento de perito.
    • Puja inicial mínima: importe por debajo del cual no se admitirán pujas en la subasta.
    • Mejora: hay que definir si se podrán mejorar posturas si eladjudicatario provisional no ha llegado a la puja mínima.
    • Licitadores externos: se debe definir si sólo pueden participar en la misma los proindivisarios o se admiten posturas de externos.
    • Fianza: como defensa a que uno de los propietarios tenga como único interés quebrar la subasta (tendría algo que perder de hacerlo).
    • Plazo consignación: de 10 a 60 días generalmente.
    • Cargas: generalmente cada parte deberá asumir la parte proporcional de la carga o que ya venga descontada en las pujas si el ganador conoce que deberá hacer frente a las mismas.

Tributación: como criterio general, en la venta de proindivisos el comprador deberá pagar ITP y el vendedor la plusvalía (IIVTNU) e IRPF por la ganancia patrimonial obtenida en la venta. Cuando el proindiviso se divide se evita el pago del ITP por el comprador y del IIVTNU por parte del vendedor, tributando ambas partes por AJD.

Comentarios: después de una época de escasa inversión inmobiliaria, la “oleada” de inversión actual que cada vez tendrá más difícil el encontrar inmuebles “prime y sin gestión” (solares en ventaedificios en venta) a buenos precios hará que proyectos que con este tipo de “problemática de proindiviso” vuelvan a tener sentido en cuanto a su gestión para los inversores inmobiliarios. Negocio financiero en el que los plazos y la capacidad legal y de gestión marca la diferencia.

 

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0 Sep 13

Ibercaja vende Local por 17.647 €/m2 en addmeet

Durante el pasado mes de Julio, addmeet colaboró en la subasta inmobiliaria para Ibercaja Banco S.A de su local en Paseo de las Damas,3 de Zaragoza. ¿El resultado?…la mayor repercusión obtenida nunca por un inmueble de Aragón. Os adjuntamos los detalles.

Paseo de las Damas,3 (Zaragoza)

Tipología: Local comercial

SBA: 357 m2

Precio subasta: 4.200.000 €

Precio adjudicación: 6.300.000 € (+50%)

 

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0 Dic 6

Operaciones inmobiliarias de las AA.PP, ¿la venta mayorista realmente es la solución óptima?

Durante la última semana hemos visto como la Junta de Andalucía ha vendido un paquete de edificios de 300 M€ (con el compromiso de mantenerse como inquilino) al fondo de inversión WP Carey en lo que podría considerarse una operación “mayorista-minorista” en la que el fondo compra un paquete global con un descuento por volumen, teniendo como posible estrategia a corto-medio plazo la venta de los edificios en rentabilidad por unidades a inversores de menor tamaño con el correspondiente margen.

OPERACIONES MAYORISTA MINORISTA, VENTAJAS E INCONVENIENTES

Podríamos pensar que desde el punto de vista de la AA.PP la venta mayorista podría tener las siguientes justificaciones teniendo en cuenta los canales de comercialización inmobiliaria de los que han dispuesto hasta la llegada de internet :

1)      Acceso complicado al inversor minorista: no disponían de un canal, para llegar al inversor inmobiliario minorista (y muchas veces al mayorista tampoco) de forma DIRECTA, con lo que acababan contratando los servicios de un agente inmobiliario.

2)      Rapidez de la venta: encontrar al alguno de los fondos que pueden hacer este tipo de operaciones es más rápido que encontrar a los inversores minoristas que compren cada edificio por separado.

3)      Joyas…y piedras en el mismo portafolio: se incluía en el mismo portafolio inmuebles por tipología y ubicación de gran interés con otros de a priori menos interés.

4)      Renuncia a margen: con las premisas anteriores se asume un descuento significativo para que el fondo comprador pueda tener su razonable margen en la reventa posterior.

Operaciones inmobiliarias Mayorista-Minorista (Esquema)

OPERACIONES MAYORISTA MINORISTA, LA LLEGADA DE INTERNET

Pero, ¿qué ocurre cuando el paradigma inmobiliario comienza a cambiar con la llegada de internet a la comercialización inmobiliaria de “las grandes ligas”?

1)      Acceso DIRECTO al inversor mayorista…y al minorista: internet ya permite a los propietarios estar a un clic de distancia tanto de los grandes fondos inmobiliarios como de los inversores minoristas más locales.

2)      Rapidez de la venta: al maximizarse la accesibilidad al capital el proceso no tiene porqué ser más lento que la comercialización intermediada tradicional, más bien al contrario.

3)      Piedras…depende de para quién: lo que puede ser una “piedra” para un fondo de inversión, puede ser una “joya” para el inversor local. El alcance local segmentado aumenta la «vendibilidad» de los inmuebles.

4)      Maximización del margen: al ser las operaciones directas, la AA.PP maximiza el margen de comercialización en beneficio del contribuyente.

OPERACIONES INMOBILIRIAS DE LAS AA.PP, REFLEXIÓN FINAL

La comercialización inmobiliaria de las AA.PP ha venido siempre limitada por la falta de canales de comercialización directos que permitiesen a las mismas maximizar el margen de beneficio para el contribuyente. Una vez que internet ha cubierto esa carencia… ¿sigue teniendo sentido que veamos grandes operaciones inmobiliarias mayorita – minorista en las AA.PP?.

 

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0 Dic 6

Edificio Miguel Angel,28 (Madrid) , vendido por 4,5 M€ gracias a addmeet, #visualrealestate

Compartimos con ustedes la última venta generada, gracias a addmeet, por la Comunidad de Madrid en el proceso de venta de sus edificios. Como verán, es posible realizar real estate comercial de otra manera…#newrealestate + #visualrealestate = #addmeet = #resultados.

Nada menos que un sobreprecio del 26% sobre el precio inicial de la subasta.

 Edificio Miguel Angel,28 (Madrid)

 

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