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Sareb (Banco malo), un negocio de 1.700 M€ para las comercializadoras
El pasado lunes 31 de Diciembre se produjo el traspaso definitivo de los inmuebles, solares y créditos morosos de la banca nacionalizada (Bankia, Catalunya Banc, CCG Banco, Banco de Valencia y Banco Gallego) al Sareb con los descuentos estipulados, en una primera oleada que terminará en los próximos meses con 50-55.000 M€ de activos en el balance del banco malo español, ampliables hasta 90.000 M€ durante 2013.
Como analizamos en su día, el valor de aportación al Sareb de ciertos activos (solares, préstamos promotor) no parece ningún chollo, y costará tiempo de que exista una demanda real o especulativa para los mismos. Con lo que todo parece indicar que los primeros inmuebles en “desfilar” del Sareb serán los enfocados a los particulares, los pisos de primera residencia y los de costa. Veremos a continuación el negocio que esto puede suponer para las comercializadoras.
SAREB (BANCO MALO), LOS ACTORES EN LA COMERCIALIZACIÓN
Con semejante volumen de inmuebles, todo parece indicar que la comercialización de los mismos será subcontratada por el Sareb, bien a las entidades originales de los inmuebles, préstamos y solares en venta, bien mediante las tradicionales agencias comercializadoras nacionales e internacionales. Resulta en este sentido curioso ver como estas entidades comienzan a anunciar “chollos” en pisos del Sareb que hasta hace “cuatro días” vendían por el doble de su precio actual. ¿Quién ha asumido este descuento exprés?, pregunta de triste respuesta para el ciudadano de a pié.
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SAREB (BANCO MALO), EL VOLUMEN DE NEGOCIO DE LA COMERCIALIZACIÓN
Una vez conocidos los actores, veamos el volumen de negocio que puede suponer la comercialización de inmuebles, créditos, solares en venta y pisos del Sareb.
Suponiendo que, según lo comprometido al Sareb a sus accionistas, mas o menos voluntarios, los retornos anuales serán de entorno al 15% ROE, los inmuebles deberán buscar un margen de beneficio de la venta entorno al 20%.
Sareb (Banco Malo) – Mercado Comercialización – Volúmen
Contando con unas fees s/venta de una media del 1,5%, el volumen del mercado de comercialización asociado a los inmuebles del Sareb durante los 15 años de vida programada será de 1.100-1.700 M€ en función del tamaño definitivo que acabe teniendo el mismo tras el aporte de los “inmuebles pendientes”.
Para unas comercializadoras que están sufriendo las consecuencias de un modelo de negocio basado en el “éxito” en un mercado de inversiones inmobiliarias actual desgraciadamente de “no éxito” por una oferta no del todo ajustada a las expectativas de la demanda, puede ser un gran balón de oxígeno.
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