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Archivo de la categoría ‘Mercado Inmobiliario’
Inversión Oficinas España (1T 2023)
El sector de oficinas alcanzó durante este primer trimestre del año una inversión de 993 M€ (datos algoritmo DAO addmeet) presentando así un descenso de un 11% interanual, acusando la incertidumbre del alza de los tipos de interés, siendo de esperar que la ralentización de los volúmenes de inversión permanezca hasta que los tipos de interés no alcancen su techo.
Durante este periodo se han registrado un total de 36 operaciones inmobiliarias de oficinas en España, con un valor medio de 27,6 M€.
Inversión por provincias
Según se aprecia en el gráfico, como es habitual, los mercados principales aglomeran casi el 95% de la inversión a nivel nacional. Madrid (70,57%) y Barcelona (23,51%) dejan como residual la inversión en otras provincias como Zaragoza (2,18%), Málaga (2,08%) y A Coruña (1,66%).
Inversión por perfil de inversión
Dentro de las diferentes estrategias de inversión podemos distinguir la siguiente distribución entre value added (45,81%), core plus (12,97%) y core (41,22%). Sigue habiendo interés en los desarrollos llaves en mano con «riesgo inquilino» en mercados como Barcelona y Málaga, ya sea por su elevada absorción o por la carencia de oferta de edificios de calidad.
Como conclusión podemos decir que a nivel macro, el mercado de oficinas de España a comenzado a mostrar la contracción prevista desde el cambio de ciclo financiero de mediados de 2022. Estimamos una evolución en la línea del primer trimestre por lo menos hasta 3T 2023 donde el mercado descuenta que los tipos pueden llegar a su máximo.
Los inversores a corto-medio plazo que hayan comprado en los últimos 2 años afrontan escenarios en los que el valor de sus activos, puede estar por debajo de precio de adquisición si un buen asset management o la inflacción no lo remedian.
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Iñigo Corres
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Inversiones inmobiliarias 1T 2023 (El parón que no llega)
Basándonos en los datos del algoritmo DAO de addmeet analizaremos la evolución de la inversión inmobiliaria en España durante el primer trimestre del 2023 así como la evolución de la misma en los últimos trimestres.
La inversión crece durante el primer trimestre
Según se aprecia en el gráfico, este primer trimestre del año ha presentado un aumento notorio en la inversión inmobiliaria. A su vez, la inversión interanual aumentó un 23% aproximadamente. Dentro de los diferentes sectores, unos se han comportado mejor que otros siendo el sanitario (239%) el que ha incrementado su inversión en mayor medida. El hotelero (54,62%), las residencias de tercera edad (14,12%) siguen también su evolución al alza. En el lado contrario, los sectores comercial (-54%) y oficinas (-16,25%) son los que han experimentado una evolución a la baja.
El bajón que no llega
Debido al efecto de la subida de tipos y la inflación todavía sin contener, era una previsión común el posible estancamiento de la inversión inmobiliaria. Por el contrario, y creo que todavía nadie sabe muy bien el por qué, el volumen de inversión está evolucionando positivamente de manera relativa y absoluta, sin ningún sector teniendo un pinchazo llamativo. Veremos que evolución tiene el sector antes posibles nuevas subidas de tipos
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Iñigo Corres
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Inversiones inmobiliarias 4T 2022 (Buen rush final)
Basándonos en los datos del algoritmo DAO de addmeet analizaremos la inversión inmobiliaria en España durante el cuarto trimestre del 2022 así como la evolución de la misma en los últimos trimestres.
Aumento en la inversión inmobiliaria
Como se aprecia en el gráfico, este trimestre ha presentado una la inversión inmobiliaria de 7,4 B€, un 12% mayor que el trimestre anterior, pero alrededor de un 15% inferior al último trimestre de 2021.
Dentro de los diferentes sectores, unos se han comportado mejor que otros siendo el comercial nuevamente el que mejor evolución (80,52%), seguido por los sectores sanitario (37%) y hotelero (20,27%). Los sectores que han ido en declive son los siguientes, residencias (-70,16%), industrial (-57%), oficinas (-23,66%) y residencial (-7,29%).
Buen final de año pero comienzo de ralentización
Pese a la disminución del 15% de la inversión trimestral interanual, las cifras absolutas siguen siendo positivas. El aumento de las yields exigidas por los inversores en línea con las subidas de tipos de interés provocan que demanda y oferta tengan un encuentro más difícil que hace unos trimestres, por ahora nada trágico. Los compradores sin apalancamiento son los principales actores del momento, aprovechándose de la coyuntura y de una exigencia de rentabilidad mas comedida que los inversores mas institucionales.
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Iñigo Corres
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Inversiones inmobiliarias 3T 2022 (Reajuste de yields en marcha)
Basándonos en los datos del algoritmo DAO de addmeet analizaremos la inversión inmobiliaria en España durante el segundo trimestre del 2022 así como la evolución de la misma en los últimos trimestres.
La inversión inmobiliaria sigue en aumento
Según se aprecia en el gráfico, durante el tercer trimestre del 2021 se acumuló una inversión de 6,6 billones. En esta tercera parte del 2022 vemos que la inversiones inmobiliaria ha aumentado 1.400 M€. Comparado con el último trimestre del año anterior, presenta un aumento del 21 % interanual aproximadamente.
Dentro de los diferentes sectores, podemos distinguir lo siguiente, el comercial y aparcamientos presentan un aumento considerable con respecto al 2021. Los sectores hotelero (33,87%) e industrial (44%) siguen en crecimiento, presentando las oficinas presentan un leve descenso (-7%), debido a la incertidumbre en cuanto a la evolución al alza de los yields.
Reajuste de precios mediante expansión de yields en marcha
Si bien la inversión inmobiliaria este trimestre es inferior a los 9,5 billones del trimestre pasado, el incremento interanual sigue siendo positivo. Los precios de los activos de inversión han comenzado su ajuste debido a la expansión de yields debida al alza de los tipos de interés. Actores sin necesidad de financiación han empezado a aumentar su protagonismo en el mercado y se espera que así siga siendo hasta que los tipos de interés alcancen máximos, para lo que parece que aun quedan un par de trimestres por delante.
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Inversiones inmobiliarias 2T 2022 (Nuevo entorno de tipos)
Basándonos en los datos del algoritmo DAO de addmeet analizaremos la inversión inmobiliaria en España durante el segundo trimestre del 2022 así como la evolución de la misma en los últimos trimestres.
Aumento de la inversión inmobiliaria
Como se aprecia en el gráfico, este trimestre ha presentado una inversión inmobiliaria notoriamente alta (9,5 B€) con respecto al primer trimestre del año. Comparada con el segundo trimestre del 2021 presenta un aumento del 36% de la inversión interanual.
Los diferentes sectores ha presentado cambios significativos con respecto al año anterior. El sanitario es el sector con mayor aumento relativo de la inversión, de 30 M€ a 231 M€ interanual, ejemplificando el apetito inversor por los sectores relacionados con el healthcare. Importante recuperación del sector retail del 300% habiendo de nuevo apetito por los centros comerciales y continuando el máximo interés por las medianas comerciales.
Vuelta a la normalidad inversora, ¿y la subida de tipos?
A fecha de hoy el BCE ha realizado una subida de los tipos de interés del 0,50%. A su vez La Reserva Federal (FED) también ha subido el tipo de interés 0,75% puntos más, encontrándose este en un 1,50%.
Estas subidas, que se prevé que sigan produciéndose los próximos 3-4 trimestres, es altamente probable que provoquen reajuste en el precio de los activos por incremento de las yields exigidas por los inversores. Veremos si este ajuste es rápido hasta llegar a la «nueva realidad».
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Iñigo Corres
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Inversiones inmobiliarias 1T 2022 (Efectos de la inflación)
Basándonos en los datos del algoritmo DAO de addmeet analizaremos la inversión inmobiliaria en España durante el primer trimestre del 2022 así como la evolución de la misma en los últimos trimestres.
Aumento de la inversión inmobiliaria
Como se puede apreciar en el gráfico, la inversión inmobiliaria ha aumentado un 12% con respecto al primer trimestre del año anterior siendo la inversión trimestral actual de 6 billones. En cuanto a los sectores se puede apreciar que todos ellos han aumentado con respecto al 2021, destacando el sanitario (177%), siendo el que presenta un incremento más elevado de la inversión junto con las residencias de tercera edad (70,34%) y el hotelero (37,35%). En el otro lado de la ecuación, el sector comercial (-26%), sigue viéndose penalizado por la falta de recuperación de los niveles de ventas pre-covid.
Vuelta a la «normalidad»
Pese al ascenso de casos de Covid durante estos primeros meses del año (con la aparición de la variante Ómicron ) y unas segundas navidades con restricciones, se ha decretado el levantamiento de varias de ellas gracias a la vacunación, tras dos años de estado de alarma en el país. Gracias a esto se prevé que se retome el turismo a niveles pre-pandemia lo que podría generar mejoras tanto en el sector hotelero como en el retail.
Inicio de la guerra en Ucrania ¿Como está afectando a la economía española?
Si bien España no depende del gas natural que proviene de Rusia, no es posible evitar la subida de precios en la energía y combustible que afecta a toda Europa. Esto ha generado que la inflación se dispare a un 8% alcanzando así máximos históricos y la subida de tipos de interés. Este incremento del coste de construcción está por ver como se traducirá en el precio de la materia prima (el suelo) si no se puede repercutir en el precio de los inmuebles.
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Inversiones inmobiliarias 4T 2021 (Recuperación niveles pre-pandemia)
Basándonos en los datos del algoritmo DAO de addmeet analizaremos la inversión inmobiliaria en España durante el cuarto trimestre del 2021 así como la evolución de la misma en los últimos trimestres.
Aumento de la inversión interanual
Como se puede apreciar en el gráfico, la inversión inmobiliaria ha presentado un aumento considerable (2,4 B€) este trimestre con un incremento intertrimestral de casi el 40%. Comparado con el último trimestre del año anterior, presenta un aumento del 60 % interanual aproximadamente.
Dentro de los diferentes sectores, unos se han comportado mejor que otros, siendo el industrial (101%), residencial (99,34%), oficinas (62,54%) y hotelero (86,5%) los principales destinatarios de la inversión inmobiliaria. En el otro lado, cuantificando el sentimiento general de desplome el sector comercial (-42,45%) y sanitario (-46,01%).
Situación del sector inmobiliario en España
La economía en España ha sido una de las más afectadas en estos últimos años debido a la pandemia, afectando de manera directa al sentimiento inversor en los diferentes sectores inmobiliarios. Si bien han sido unos años duros, la economía española se ha estabilizado y dicha estabilidad ha provocado el retorno de la confianza en la inversión inmobiliaria, con un volumen de inversión a niveles pre-pandemia.
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Inversiones inmobiliarias 3T 2021 (El hotelero despega)
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Aumento de la inversión interanual
Como se puede apreciar en el gráfico, la inversión inmobiliaria ha aumentado levemente con respecto al segundo trimestre de este año (9,24%). Comparando con el tercer trimestre del 2020, presenta un aumento del 56,06 % interanual. Dentro de los diferentes sectores, el hotelero ha presentado un aumento considerable (269%) siendo así el que mayor inversión presento en este trimestre junto al residencial (135,97%). Los sectores comercial (-7,15%), industrial (-23,48%) y sanitario (-45,16%%) han relajado su expansión inversora este trimestre.
El sector hotelero, principal foco inversor
Este trimestre se puede apreciar que el sector hotelero ha presentado una inversión de 2,1 billones, gracias a la reactivación de la operativa del negocio así como del incremento del apetito inversor, que vino buscando las gangas pero se ha encontrado que las transacciones consisten en comprar a precios de mercado (sin grandes descuentos) activos que pre-pandemia era difícil que hubieran salido a la venta. El foco inversor siguen siendo Madrid, Barcelona, Málaga y las islas, siendo previsible que la inversión hotelera siga en aumento en los próximos trimestres, tras muchos trimestres de inversión hotelera «embalsada».
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Inversiones inmobiliarias 2T 2021 (Comienzo del repunte)
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Aumento de la inversión inmobiliaria
Durante este último trimestre del año la inversión inmobiliaria ha aumentado con respecto al trimestre pasado con una inversión de 6.1 billones a día de hoy, también podemos apreciar que la inversión durante el año 2020 fue considerablemente inferior representando el 26,52% de la actual.
Dentro de los diferentes sectores, comparando con el segundo trimestre del año 2020 se aprecia un aumento considerable en el mercado, el sector que mas impacto genera en la inversión es el industrial (484%), hotelero (175,33%), comercial (147,88%), oficinas (80,83%), como podemos apreciar en el gráfico todos los sectores del mercado han ido en ascenso. 
Repunte en la economía en España
Con la eliminación parcial de las restricciones sanitarias y de movilidad aplicadas como medidas preventivas por el Covid-19, la economía española ha experimentado un crecimiento económico del 2% interanual, disminuyendo igualemente el paro por el fin de los ERTEs. El mercado inmobiliario ha presentado un aumento considerable en la inversión, volviendo a retomar con fuerza la actividad inversora en los sectores industrial. hotelero, comercial y residencial.
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Iñigo Corres
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Inversiones inmobiliarias 1T 2021 (Primer año de pandemia)
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Perdida de 2.100 M€ de inversión con respecto al año anterior
Según se aprecia en el gráfico, durante este primer trimestre del año vemos un descenso en la inversión inmobiliaria, lo que supone una caída interanual de alrededor del 30%.
Dentro de los diferentes sectores, el más afectado en este primer trimestre es el de aparcamientos (-78,33%), los principales sectores también han ido a la baja siendo así el sanitario (-68,62%), oficinas (-52,74%), comercial (-62,79%), en esta primera etapa los sectores que han presentado un aumento en la inversión son los siguientes industrial (46,64%) y residencial (11,28%).
El mercado inmobiliario después de las restricciones sanitarias
Los últimos meses han sido duros para el mercado debido a las restricciones en la pandemia. Si bien este primer trimestre no presenta una evolución positiva en la inversión inmobiliaria se prevé que en el próximo trimestre la situación económica en el país mejore ya que las restricciones «Covid» comienzan a relajarse.
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Iñigo Corres
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