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Inversión Oficinas España 2024
El sector de oficinas ha alcanzado durante este año una inversión de 2.400 M€ (datos algoritmo DAO addmeet) en España, lo que supone una caída interanual del 19,09%. Aunque el mercado inmobiliario español ha mostrado signos de recuperación en diversos sectores, las oficinas siguen enfrentando una desaceleración, reflejando los desafíos actuales en la demanda y la adaptación a nuevos modelos de trabajo.
Este año, se han registrado un total de 117 operaciones inmobiliarias en España, con valor medio de 20,5 M€ y volúmenes entre 1 y 273 M€, destacando la compra de la sede de Amazon en Madrid y el proyecto ya en marcha de la Ciudad de la Justicia en Valdebebas. Otras operaciones relevantes incluyen, en primer lugar, la compra de la Torre Tarragona en Barcelona por parte del Consorci de la Zona Franca de Barcelona (CZFB) al fondo Blackstone. En segundo lugar, Monthisa inició en el segundo trimestre del año el desarrollo del ‘Edificio Arroyo’, un nuevo campus empresarial que albergará la futura sede de Cepsa.
Inversión por provincias
A lo largo del año, la inversión en el sector de oficinas en España se ha concentrado principalmente en Madrid, que lidera el mercado con 1.300 M€, reflejando el interés de los inversores en zonas estratégicas. Le sigue Barcelona, con una inversión de 729 M€. A una distancia considerable, Málaga ocupa el tercer lugar con 103 millones de euros. Otras provincias con volúmenes de inversión más reducidos incluyen A Coruña (40 M€), Álava (26 M€), Granada (25 M€), Cantabria (24 M€), Ávila (22 M€), Illes Balears (20 M€), Tarragona (19 M€), Zaragoza (19 M€), Murcia (16 M€), Vizcaya (15 M€), Alicante (13 M€), Valencia (5 M€), Asturias (4.4 M€), Sevilla (3,3 M€), Toledo (3 M€), Las Palmas (2,6 M€) y Santa Cruz de Tenerife (1,6 M€).
Analizando la inversión en oficinas por provincias en términos porcentuales, Madrid lidera el mercado con el 55,29% del total de la inversión en España, consolidando su posición como el principal foco de interés para los inversores. Le sigue Barcelona, que representa el 29,9% de la inversión total, manteniendo una fuerte presencia en el sector. El resto de provincias, incluyendo Málaga, A Coruña, Alicante, Asturias, Cantabria, Granada, Illes Balears, Las Palmas, Murcia, Santa Cruz de Tenerife, Sevilla, Tarragona, Toledo y Valencia, suman el porcentaje restante, reflejando una distribución más reducida de la inversión en comparación con los dos principales mercados.
Inversión por perfil de inversión
Dentro de las diferentes estrategias de inversión, el perfil Value Added se ha consolidado como la opción preferida por los inversores, representando el 48,17% del total, en contraste con el año anterior. Esta tendencia muestra un creciente interés por activos que pueden aumentar su valor a través de renovaciones o mejoras. Por otro lado, la estrategia Core ha experimentado una notable disminución de actividad, situándose en el 29,85% del total, lo que sugiere una menor demanda por activos de bajo riesgo, durante 2024 demanda no ha acabado de cuadrar con oferta. En último lugar, la estrategia Core Plus ha alcanzado el 21,98% del total.
Conclusión
El mercado de inversión en oficinas en España durante 2024 ha reflejado una tendencia a la baja, marcada por una reducción en el volumen de inversión y un menor dinamismo en comparación con otros sectores como el hotelero y el residencial. Como siempre, Madrid y Barcelona continúan concentrando la mayor parte del capital. Barcelona ha perdido empuje, a la espera que una mayor ocupación de los edificios desarrollados en 22@ permita una rotación rentable de los mismos.
La estabilización de rentabilidades exigidas entre el 4,5-5%, debido a la bajada de tipos de interés en los últimos trimestres, hace prever que la inversión core debería empezar a traccionar a mayor velocidad, la incertidumbre «macro» y la elevada rentabilidad de las alternativas de inversión de riesgo bajo (Bono USA: 4,573%), no ayudan.
Por intentar ver los brotes verdes, los gigantes del private equity inmobiliario están volviendo a tomar posiciones compradoras en los principales mercados de oficinas en USA, lo que suele ser un buen «predictor» de un cambio de ciclo inversor.
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Iñigo Corres
CEO addmeet.com
Twitter: @addmeet
