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Inversión Industrial Barcelona (4T 2023)
El sector industrial en España alcanzó durante este cuarto trimestre del año una inversión de 461,9 M€ (datos algoritmo DAO addmeet), de este total el mercado industrial barcelonés supuso un 1,73 %, con una inversión de 8 M€. Presentando así un descenso del 95,5 % intertrimestral, el sector, históricamente no contaba con unas cifras tan bajas desde el año 2014.
Solamente se ha registrado una operación inmobiliaria con perfil value added, durante este trimestre con lel desarrollo por parte de la empresa DHL Express de una nave cross-docking ubicada en El Prat de Llobregat, primera corona del eje C-32.
El spread «Yield prime» Vs «Bund + Prima de riesgo» ha presentado un leve aumento desde el trimestre anterior (2,21%), todavía lejos de los máximos en 300-400 bps del último ciclo expansivo.
Analizando el gráfico se puede apreciar un decremento en los precios de transacción del 18,15% debido al ajuste de yields durante los cuatro últimos trimestres. Es bueno recordar que, como muestra el gráfico, todo incremento de valor «vía rentas» se afianza en el tiempo y todo incremento de valor «vía yields» tiende a neutralizarse a lo largo del ciclo inmobiliario completo. Estamos en fase «neutralización» del aumento de valor de los inmuebles producido por el exceso de liquidez del mercado en los últimos años.
Como conclusión podemos decir que el mercado logístico de Barcelona ha subrido durante 2023 el mayor ajuste de los útimos 15 años en términos de inversión. La mejor oferta de suelo logístico de cierta dimensión para el desarrollo de proyectos logísticos «value add» hace también mella en que los volúmenes de inversión sean inferiores a los de Madrid. El mejor comportamiento en rentas, por esta misma razón de falta de stock, ha provocado caídas de valor menos pronunciadas en el ciclo bajista de tipos. Es previsible que ante un nuevo escenario de bajadas de tipos, los volúmenes de inversión se vayan recuperando.
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Iñigo Corres
CEO addmeet.com
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