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Centros comerciales España, hacia un nuevo equilibrio oferta-demanda
Durante las últimas semanas hemos analizado el mercado de centros comerciales en España y el desfase entre oferta y demanda existente tanto a nivel nacional como en cada una de las comunidades autónomas. Analizaremos a continuación las condiciones a darse para la vuelta a un equilibrio que estimamos se encuentra en los 19-20 m2/M€ consumido.
CENTROS COMERCIALES ESPAÑA HOY, EL GRADO DE SOBREOFERTA
Según las conclusiones sobre el mercado de centros comerciales de otras semanas, durante el periodo 2001-2008 se mantuvo un equilibrio oferta-demanda entorno a los 19,7 m2 de SBA/M€ consumido. Este equilibrio se rompió a partir del 2008 principalmente debido a la recesión económica, llegando en la actualidad a 23,6 m2 de SBA/M€ consumido, un 20% más.
¿Y que hacer para poder volver a encontrar el equilibrio partiendo de la base de que la demografía española tenderá a estancarse en los próximos años por la emigración?
– Consumir más respecto nuestro PIB actual. No parece la mejor opción, ya estamos en una media del 58% de Consumo/PIB superior a la media europea. Consumir más de la cuenta es una de las causas por las que estamos como estamos.
– Aumentar nuestra productividad. La opción más razonable. Nuestros problemas sólo se solucionan con crecimiento económico que aumente el PIB y la Renta/cápita, no con más recortes y aumento de impuestos que disminuyan aún si cabe la capacidad de los hogares para consumir. El crecimiento disminuye el paro, aumentando la producción (PIB) y el PIB/cápita y por ende la capacidad de consumo de los hogares.
– Parar las máquinas de la oferta. Ser muy selectivos en el desarrollo de proyectos. Todavía quedan autonomías y ubicaciones con potencial para el desarrollo de centros comerciales… pero no tantas.
CENTROS COMERCIALES ESPAÑA, EL OBJETIVO DE CRECIMIENTO
Como vemos en el gráfico inferior, para recuperar nuestro equilibrio oferta-demanda alrededor de 20 m2 SBA/M€ consumido sería necesario elevar nuestro PIB desde 1.075 B€ hasta los 1.288 B€ (alrededor de un 18-20%)
Aún pareciendo a priori una cantidad elevada, son objetivos que se pueden cumplir en 4-5 años a niveles de crecimiento del 2-3% anual. El problema es que el crecimiento esperado para 2013 por FMI gira entorno al -1,5-2%, no empezamos bien.
Centros comerciales: SBA Vs PIB/Cápita
El mercado de alquiler de locales en centros comerciales pasa por el mismo reajuste que el resto de mercados inmobiliarios (alquiler oficinas, naves logísticas…), y como ellos, depende en gran medida de la evolución de la economía real. Veremos que nos depara 2013… aunque las expectativas no son buenas.
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