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Inversión Oficinas Barcelona (2T 2025)
Durante el segundo trimestre, el mercado de oficinas en España alcanzó un volumen de inversión de 1.139 M€ (datos algoritmo DAO addmeet) de los cuales 438,3 M€ corresponden a la provincia de Barcelona. Esto refleja una considerable reactivación del sector, con un aumento interanual del 74 % y un incremento intertrimestral del 143 %.
Durante este trimestre se han registrado 7 operaciones inmobiliarias de oficinas en el mercado barcelonés, con valor medio de 62,6 M€ y con volúmenes entre 5 y 240 M€. Entre las operaciones más relevantes del trimestre destaca la compra del Edificio Banca Catalana, ubicado en el CBD de Barcelona, con una SBA de 26.000 m². Pontegadea adquirió el inmueble a Blackstone dentro de la tipología «core». Otra operación destacada es la compra, por parte de Acciona, al fondo surcoreano Igis, de un edificio de oficinas en Esplugues de Llobregat que alberga la sede de Nestlé, con una SBA de 27.607 m², si bien esta operación parece una operación «puente» para desarrollar en el medio plazo un uso residencial tras la finalización del contrato de alquiler.
Inversión por zonas y barrios
Según se aprecia en el gráfico, a diferencia de los últimos trimestres, la zona CBD concentró el mayor porcentaje de la inversión, con un 61,61 % del total. Con menor peso le siguieron la Periferia (14,83 %), la zona Centro (13,75 %) y el NAN (9,81 %), esta última muy por debajo del histórico reciente. La lentitud en la puesta en valor de los nuevos desarrollos marca la velocidad en los volúmenes transaccionados en 22@ y Fira.
La inversión en oficinas en los distintos micro mercados de la zona metropolitana de Barcelona se ha concentrado principalmente en los barrios de Les Corts (54,76%), Can Vidalet (14,83%) y Diagonal Mar (9,81%). Con una participación significativamente inferior se encuentran, Port Vell (7,53%), Eixample (6,85%), Sagrada Familia (5,02%) y por último, el barrio Eixample Esquerra (1,2%).
Inversión por perfil de inversor
Dentro de las diferentes estrategias de inversión observadas en el mercado de oficinas, se puede distinguir la siguiente distribución: la estrategia core plus lidera con un 61,61% del total, reflejando un notable aumento respecto a los últimos trimestres, en los que registraba porcentajes de inversión considerablemente inferiores. Con menor impacto, le siguen de value added (28,58%) y core (9,81%). Core plus y core toman la cabeza tras muchos trimestres en los que las estrategias de valor añadido han copado el mercado.
Evolución de la valoración
El spread «Yield prime» Vs «Bund + Prima de riesgo» se sitúa actualmente en el 1,58 % lo que representa una ligero reajuste en comparación con el periodo anterior. El spread se ha estabilizado en niveles similares a los registrados durante los últimos años.
La evolución en la valoración de los activos prime refleja una estabilidad en precios, motivada por la estabilidad en las tasas de capitalización exigidas, acabando finalmente un ajuste que ha durado 3 años y con perspectivas de ganancia de capital en el corto medio plazo.
El mercado de oficinas en España ha mostrado una clara reactivación durante el último trimestre, evidenciando un renovado interés y dinamismo por parte de los inversores más conservadores, en España en general y en Barcelona y Madrid en particular. Los inversores «Core» institucionales vuelven a tener en el redar el sector de las oficinas, aumentado las posibilidades de cierre de deals de forma exponencial respecto de los últimos periodos. El spread de las yields inmobiliarias respecto de los bonos soberanos ha disminuido con perspectivas de poder disminuir más, aumentando el atractivo de las inversiones inmobiliarias core.. La valoración de los activos prime se mantiene estable con perspectivas de apreciación por estabilidad de rentas y moderadas compresiones de yield, consolidando un escenario favorable para la continuidad de la inversión en el corto y medio plazo.
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Iñigo Corres
CEO addmeet.com
Twitter: @addmeet
